套期保值又称对冲贸易，是指交易人在买进或卖出实际货物的同时，在期货交易所卖出或买进同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。金融期货和远期合约都可以用来套期保值，但与远期合约相比，期货合约具有更灵活、品种更丰富的套期保值策略设计。

一、完全套期保值

类似远期合约，如果投资者希望套保的现货资产的种类和规模能够与市场上交易的期货的标的资产种类以及期货规模相匹配，可以进行类似远期合约的完全套期保值。

【案例】某美国的英镑债务人要于2019年11月偿还1000万英镑的债务本息，英镑期货合约规模为2万英镑。为控制在偿还时英镑对美元升值的汇率风险，该英镑债务人决定买入期货合约进行套期保值。

期货份数=完全套期保值总金额÷单份期货合约规模=1000÷2=500

该债务人可以买入500份在11月份到期的英镑期货合约进行完全套期保值。

二、套期保值效果的影响因素

在实际运用中，套期保值的效果会受到以下三个因素的影响：

1．需要避险的资产与期货标的资产不完全一致。比如现货交易的资产是玉米，而期货标的资产则是大豆。

2．套期保值者不能确切地知道未来拟出售或购买资产的时间，因此不容易找到时间完全匹配的期货。

3．需要避险的期限与避险工具的期限不一致。

在这些情况下，利用期货进行套期保值必须考虑基差风险、合约的选择和优套期保值比率等问题。

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